Что такое удс
Invest82.ru

Институт финансов

Что такое удс

Маржинальная торговля и иммунитет к Margin Call.

Доброе.

Важно получать прибыль от своих действий, в противном случае если позиция убыточна, лучше потерять немного, быстро и сразу, чем терять много и долго – проверено временем. Это наверно будет четвертая редакция систематизации собственных мыслей и наблюдений за последние пять лет, и как следствие собственных правил.

Данный пост будет больше относиться к интрадэям и спекулянтам, которые строят свою торговлю на использовании плечей на рынке акций московской биржи. Когда получив и вовремя не закрыв большой убыток, уже становится трудно с ним расстаться, лелея надежды выйти в прибыль, что в свою очередь создает избирательное мышление в дальнейшем — в направлении собственной позиции. Что же ждет при таком сценарии развития событий?

Кто не вышел из убыточной позиции по любым причинам — усреднение, глупость, тильт, обязан бороться за свой счет. Надо точно знать УДС, так как если УДС будет меньше 0, брокер принудительно закроет маржинальные позиции, восстановив УДС к 1,0 при этом убыток будет примерно около 60 % от счета.

Все стратегии удержания маржинальной убыточной позиции, кроме фиксации убытков сразу (стоп) или выход практически в безубыток при тесте цены пробитой поддержки или сопротивления (это более рискованно, так как цена часто делает сквиз без возврата и начинает долго торговаться в сниженном диапазоне) при не выполнении собственных условий прибыльного входа, будут крайне рискованные и имеют крайне малую вероятность вывода позиции в прибыль. Очень трудно спрогнозировать лоу или хай цены с разворотом во времени, и это время, совместно с комиссией брокера будет каждый день уничтожать депо.

Возможности заработать всегда есть и будут, которые доступны лишь свободному от убытков депо и разуму.

Набрать большую убыточную маржинальную позу можно торгуя в противоход тренду, ловя разворот, то есть без подтверждения разворота на графике цены. Ведь во втором случае торгуют отстоявшийся уровень цены и движение от него, и в большинстве случаев стоп находится в месте входа, что практически выход в безубыток. А вот ловлей ножей, или торговлей против движения цены, загоняют себя в большие убытки, и стоп уже несет существенный %-ый убыток. Торговать против движения цены целесообразнее в боковике, в противном случае результат этого движения будет уже в будущем и остается только догадываться где будет остановка. Торгуя по движению цены приходится выжидать, но торгуете уже настоящее – результат предыдущих проторговок.

У всех разные стратегии спекуляций. Кто-то торгует при отбое цены от кого-то уровня, где шла проторговка, кто-то ловит разворот, торгуя в противоход движению цены. Обе стратегии имеют место быть, и обе дают прибыль, важно ограничение убытков. Убытки в обоих случаях спекуляций естественная часть торговли. И это надо принять как должное. А вот соотношение прибыльных и убыточных сделок и величина стоп-профит дает счету либо расти, либо уменьшаться.

УДС — Уровень достаточности средств
= (Стоимость Портфеля — Мин. Маржа) / (Нач. Маржа – Мин. Маржа).
На счете без открытых позиций УДС = 9,99.
УДС И для тех, кто дочитал до конца. Раскрою один секрет. Есть масса переменных, которые влияют на движение цены, все их знать, увязывая в логические цепочки и оперативно принимать правильные решения — это большой труд долгих лет торговли и самоанализа, при том что рынок постоянно меняется. Индикаторы создают лишь иллюзию контроля за движением цены. Намного легче имея длинные деньги собирать портфель и тянуть годами или месяцами при быстрых движениях. Многие акции двигаются разнонаправленно, компенсируя убыток по счету в целом — взял бумагу на 10% от счета, а цена просела на -5-10% и что? убыток всего -0,5-1% по позиции. А с 3-5 плечами убыток уже -15-50%! И где легче обнулить счет? Правильно — это торгуя и гадая с максимум плеч, не ограничивая убытки, и не фиксируя профит. Так значит, нужен постоянный контроль над убытками и профитом!

Новости

Рекомендации для клиентов ЗАО «ФИНАМ» по настройке ИТС QUIK
(версия 6.11.2.5)
в связи с изменением условий маржинального кредитования с 27.03.2014 г.

Новая версия программы имеет привычный вид и функции: вы можете сформировать текущую таблицу параметров, таблицы заявок и сделок, построить графики, очереди котировок, сформировать Клиентский Портфель и таблицы лимитов, выставить заявки и стоп-приказы. При этом отображение риск-параметров будет существенно отличаться от привычных. Одно из ключевых изменений – Клиентский Портфель.

Справка: Клиентский Портфель вызывается из меню Лимиты/Клиентский портфель или кнопкой на верхней панели под главным меню. Редактировать таблицу можно кликом правой кнопкой мыши по Клиентскому Портфелю или сочетанием клавиш «Ctrl» + «E». Из доступных параметров мы рекомендуем выбрать следующие:

Название поля Значение
Код клиента Идентификатор Клиента в системе QUIK.
Информативен в том случае, если к одному терминалу (UID) подключено более одного кода (клиентского счета).
Вид лимита Информативен в том случае, если отображается более одного вида лимита.
Мин.маржа Значение показателя «Минимальная Маржа» по Клиентскому Портфелю (в единицах цены), рассчитанное по методологии приказа № 13-71/пз-н согласно настройкам Брокера. Если Стоимость Портфеля станет меньше Минимальной Маржи, Брокер закрывает позиции Клиентов до уровня Начальной Маржи.
Нач.маржа Значение показателя «Начальная Маржа» (в единицах цены), рассчитанное по методологии приказа № 13-71/пз-н согласно настройкам Брокера. Если Стоимость Портфеля больше Начальной Маржи, можно еще наращивать маржинальные позиции.
Скор.маржа Значение показателя «Скорректированная Маржа» (в единицах цены), рассчитанное по методологии приказа № 13-71/пз-н согласно настройкам Брокера. Вычисляется аналогично параметру «Нач.Маржа» с учетом планового исполнения всех активных заявок.
Стоимость портфеля Оценка собственных средств Клиента по текущим позициям и ценам без учета немаржинальных инструментов. Аналог использовавшихся в предыдущих версиях программы Текущих Активов.
Статус Состояние Стоимости Портфеля относительно уровня Маржи:
«Нормальный» – Стоимость Портфеля больше либо равна Скорректированной Марже;
«Ограничение» – Стоимость Портфеля меньше Скорректированной Маржи и больше либо равна Начальной Марже;
«Требование» – Стоимость Портфеля меньше Начальной Маржи и больше либо равна Минимальной Марже;
«Закрытие» – Стоимость Портфеля меньше Минимальной Маржи.
Требование Рассчитывается как разница между значением Начальной Маржи и Стоимостью Портфеля; показывает, что оценка Портфеля уменьшилась и может стать недостаточной для поддержания открытой позиции. Это формальное требование к Клиенту погасить часть задолженности.
УДС Уровень достаточности средств:
УДС = (Стоимость Портфеля – Мин. Маржа) / (Нач. Маржа – Мин. Маржа).
Возможные значения: от «-9,99» до «9,99» с точностью 2 знака после запятой. Если Нач. Маржа = Мин. Маржа, то УДС = 9,99.
УДС открыть таблицу [Купить/Продать] – рис. 2:

По умолчанию таблица выглядит следующим образом (рис. 3):

Таблица редактируется из контекстного меню: правой кнопкой мыши по Портфелю > редактировать таблицу (рис.4) или сочетанием клавиш «Ctrl» + «E».

Можно изменить и набор инструментов, которые вы хотите видеть, и параметры этих инструментов (рис. 5):

Из доступных параметров мы рекомендуем выбрать следующие:

Название поля Значение
Бумага Наименование инструмента.
Класс Наименование класса инструмента.
Остаток Текущая позиция Клиента по инструменту.
Оценка Оценка стоимости позиции по цене последней сделки.
Покупка Максимально возможное количество бумаг в заявке на покупку этого инструмента на этом классе, исходя из лучшей цены предложения, в штуках.
Продажа Максимально возможное количество бумаг в заявке на продажу этого инструмента на этом классе, исходя из лучшей цены спроса, в штуках.
Покупка(Собств.) Максимально возможное количество бумаг в заявке на покупку этого инструмента на этом классе на собственные средства Клиента, исходя из лучшей цены предложения.
Продажа(Собств.) Максимально возможное количество бумаг в заявке на продажу этого инструмента на этом классе из собственных активов Клиента, исходя из лучшей цены спроса.
Доля Процентное отношение стоимости позиции по данному инструменту к стоимости всех активов Клиента, рассчитанное по текущим ценам.
Средневзвешенная цена коротких позиций Средневзвешенная стоимость коротких позиций по инструментам.
Средневзвешенная цена длинных позиций Средневзвешенная стоимость длинных позиций по инструментам.
Прибыль/убытки Разница между средневзвешенной ценой приобретения бумаг и их рыночной оценкой. Рыночная оценка бумаг для длинных позиций считается, исходя из текущей цены спроса, а для коротких позиций – исходя из текущей цены предложения.
D long* Текущее значение дисконтирующего коэффициента, используемого для расчета Начальной и Скорректированной Маржи для длинных позиций в соответствии с категорией Клиента.
D short* Текущее значение дисконтирующего коэффициента, используемого для расчета Минимальной, Начальной и Скорректированной Маржи для коротких позиций в соответствии с категорией Клиента.
D min long* Текущее значение дисконтирующего коэффициента, используемого для расчета Минимальной Маржи для длинных позиций в соответствии с категорией Клиента.
D min short* Текущее значение дисконтирующего коэффициента, используемого для расчета Минимальной Маржи для коротких позиций в соответствии с категорией Клиента.

* Принцип расчета ставок дисконтирующих коэффициентов соответственно категориям Клиентов можно посмотреть здесь.

Особенности выставления заявок на основе данных таблицы [Купить/Продать]

На рисунке ниже (рис. 6) виден фрагмент таблицы. По инструменту ЛУКОЙЛ рассчитано максимальное количество акций на покупку – 13 (13 лотов).

Если выставить заявку на покупку 13 лотов по рыночной цене, программа не примет заявку, так как под рыночные заявки блокируется на 5 % средств больше, чем под лимитированные (рис. 7):

Примечание: также напоминаем о невозможности выставления заявки на продажу «в шорт», если исполнение такой заявки привело бы к совершению сделки на пять или более процентов ниже цены закрытия за предыдущий торговый день (по требованию Регулятора).

Если же заявка выставляется по фиксированной цене последней сделки (рис. 8),

,

программа принимает заявку (рис. 9):

Рассмотрим, как будут меняться значения таблиц при изменении позиции по клиентскому счету.

Мы купили 13 лотов (13 акций) ЛУКОЙЛа. Это отразится в Лимитах по бумагам – появятся ценные бумаги – и в Лимитах по денежным средствам – спишутся деньги (рис. 10):

В Клиентском Портфеле будут рассчитываться Минимальная Маржа, Начальная Маржа, Скорректированная Маржа, изменится значение УДС, появятся Лонги и расчет прибыли/убытка (рис. 11):

Обратите внимание на параметр УДС (Уровень достаточности средств).

Возможные значения: от «-9,99» до «9,99». Когда у нас не было позиций по маржинальным ценным бумагам (рис. 1 выше), УДС равнялся 9,99.

Нужна ли инвестору маржинальная торговля

Словосочетания «кредитное плечо» и «маржинальная торговля» хорошо знакомы форекс трейдерам. Эти понятия используются и на фондовой бирже, хотя и редко среди долгосрочных инвесторов. В этой статье поговорим о механизме маржинальной торговли на рынке ценных бумаг.

В чём коварство маржинальной торговли

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Инвестирование на биржевом рынке позволяет зарабатывать на росте стоимости бумаг, а также на дивидендах и купонах. В долгосрочном плане это приносит большие доходы. Но среди участников рынка есть и те, для кого спекуляция – основное занятие. Их интересуют максимальные возможности получения прибыли в кратчайшие сроки. Ради этого они готовы осознанно рисковать, используя не только свои, но и заёмные средства. Такая торговля называется маржинальной, а отношение суммы заёмных средств к собственным – торговым или кредитным плечом. Недостающие средства либо ценные бумаги предоставляет брокер. Для этого у него есть различные возможности. Например, он может привлекать банковский кредит, краткосрочно занимать бумаги и денежные средства других клиентов по договору РЕПО и т. д. Это чисто технические детали, и клиент в них не обязан вникать.

Предположим, инвестор имеет 500 тыс. руб. собственных средств. На них он покупает 1000 акций по цене 500 руб. Если затем бумаги вырастут в цене до 550 руб., прибыль его составит 50 тыс. руб. Но когда инвестор абсолютно уверен в том, что акции подорожают, то может не ограничиться собственными средствами, а воспользоваться кредитным плечом. Если, например, плечо равно 2, это означает, что к 500 тыс. руб. своих средств инвестор добавляет 1 млн руб. заёмных. Теперь он может купить 3000 акций и заработать на их росте уже 150 тыс. руб.

Точно так же работает маржинальная торговля и с короткими сделками (их ещё называют продажами без покрытия). Такие сделки возможны за счёт привлечения ценных бумаг у брокера по договору РЕПО. Инвестор берёт бумаги взаймы у брокера и продаёт их с обязательством позже выкупить, чтобы вернуть заём и закрыть сделку. Если цена выкупа при этом будет ниже, чем цена продажи, инвестор получит прибыль.

Но что, если бумаги не упадут в цене, а вырастут? Тогда инвестор понесёт убытки, помноженные на величину кредитного плеча +1. Предположим, у инвестора имелось 100 тыс. руб. своих средств. Он начал шортить 400 акций по 1000 руб., используя плечо, равное 3 (100 тыс. + 300 тыс.). В процессе сделки бумаги подорожали до 1250 руб. Тогда убытки инвестора составят 250 х 400 = 100 тыс. руб., т. е., он полностью лишится собственных средств. Вот почему маржинальная торговля в принципе несовместима с риск менеджментом, девиз которого: «На рынке главное – выжить, а прибыль найдёт вас сама».

От чего зависит кредитное плечо

Чтобы вычислить объём маржинальной сделки, которую может открыть и держать инвестор, нужно знать следующие величины:

Начальная маржа – минимальная стоимость портфеля, при которой можно совершить маржинальную сделку с данным активом. Если клиент попытается осуществить сделку, для которой условие начальной маржи не будет соблюдаться, эта сделка автоматически заблокируется.

Брокер ВТБ: традиционный отзыв и личное мнение

Независимый отзыв о брокере ВТБ

Минимальная маржа – наименьшая стоимость портфеля, при которой возможно поддержание открытой позиции. При дальнейшем снижении цены портфеля позицию брокер закроет.

Требование – разность между начальной маржей и стоимостью портфеля в том случае, когда портфель меньше начальной маржи, но больше минимальной.

Уровень достаточности средств (УДС) = (Стоимость Портфеля — Мин. Маржа) / (Нач. Маржа – Мин. Маржа)

Область значений этой величины – интервал от –9,99 до 9,99. В зависимости от фактического значения УДС, текущий статус клиента может быть таким:

o При УДС>1: статус «Нормальный», клиент не имеет ограничений на совершение торговых операций;
o При 0

Ультразвуковое дуплексное сканирование

Среди современных медицинских технологий, изучающих кровоснабжение головного мозга, самое широкое распространение получили ультразвуковые методы – высокоинформативные и необременительные для пациента.

Ультразвуковое дуплексное сканирование (УДС) сосудов шеи и транскраниальная сонография (ТСЦД) сосудов мозга – основные амбулаторные методы, которые дают врачу надежную информацию об изменениях сосудов при цереброваскулярной патологии.

В настоящее время сосудистое поражение головного мозга является одной из самых частых причин смертности, инвалидизации, временной нетрудоспособности и снижения комфортной жизни. Наиболее грозное осложнение поражения церебральных сосудов – острое нарушение мозгового кровообращения – инсульт.

В последние десятилетия установлена роль врожденной неполноценности сосудов головного мозга при цереброваскулярной патологии. Человек нередко рождается со «скрытыми» врожденными дефектами церебральных сосудов. Врожденные дефекты мозгового кровообращения – аномалии (пороки развития) и различные варианты (отклонения от нормального анатомического строения) – могут «проявить» себя в любом возрасте.

Аномалии сосудов головного мозга (или артерио – венозные мальформации) могут быть причиной эпилептических припадков и кровоизлияний в мозг.

Варианты сосудов мозга могут значительно снижать резервы мозгового кровообращения. Следствием врожденных отклонений в строении церебральных сосудов будут головные боли, «шейная мигрень», головокружения, обмороки и предрасположенность к развитию инсультов на фоне прогрессирующего атеросклероза и артериальной гипертонии.

Существует реальная возможность профилактики сосудистых заболеваний головного мозга в молодом возрасте. Для разработки индивидуальной программы профилактических мероприятий у подростков (включая выбор профессии и образ жизни) требуется современное выявление врожденной неполноценности мозговых сосудов с помощью методов УДС и ТСЦД.

Эффективная профилактика и снижение смертности от инсульта в зрелом и пожилом возрасте возможны только при своевременной диагностике атеросклеротического поражения. Метод УДС позволяет выявлять даже минимальные атеросклеротические изменения сосудов. Точность измерений составляет 0,1 мм.

Атеросклеротическое поражение церебральных сосудов – сонных и позвоночных артерий – на протяжении многих лет прогрессирует незаметно для больного. С помощью УДС достоверно диагностируются начальный атеросклероз, атеросклеротические бляшки в крупных артериях, выраженные сужения и закупорки сосудов шеи.

Регулярность обследования

Достаточно часто начальный атеросклероз выявляется у 25-30-летних. Нередко атеросклеротические бляшки, сужающие просвет сонных артерий, выявляются у 30-35-летних. Есть пациенты, у которых инфаркт головного мозга развивается только через несколько месяцев после закупорки сонной артерии. Только с помощью УДС можно выявить так называемые нестабильные атеросклеротические бляшки, которые часто являются причиной церебральной эмболии (его оторвавшиеся кусочки, бляшки и микротромбы улетающие в головной мозг.) Во всех этих случаях, обнаружение скрытого атеросклероза будет своевременным и принесет максимальную пользу, так как позволит разработать индивидуальную профилактику и назначить медикаментозное лечение, а у некоторых пациентов решить вопрос о хирургическом удалении атеросклеротической бляшки из сонной артерии.

Длительное, многолетнее наблюдение за атеросклеротическим поражением сосудов шеи с помощью УДС позволит достоверно прогнозировать риск развития инфарктов головного мозга и сосудистой деменции (слабоумия). Назначение ряда препаратов при атеросклерозе требует проведение регулярного УДС-контроля. Обычно УДС-контроль проводят 1 раз в год. Для точного сравнения результатов УДС-измерений, контрольные исследования необходимо проводить у одного специалиста, на одном аппарате.

Метод УДС позволяет врачам терапевтам, неврологам, кардиологам и сосудистым хирургам эффективно контролировать течение атеросклероза и, в большинстве случаев, стабилизировать заболевание на многие годы и даже десятилетия. На фоне индивидуально подобранного с помощью УДС лечения у большинства больных размеры атеросклеротических бляшек уменьшаются.

Профилактика ишемического инсульта дает максимальный эффект, если она начинается уже на самых ранних «скрытых» стадиях атеросклероза. Поэтому проводить УДС сосудов шеи необходимо не только пациентам с клиническими проявлениями сосудистого заболевания, но и всем «здоровым» лицам старше 30 лет.

Маржинальная торговля и кредитные плечи. Что это и зачем?

Деньги нужны всем, а лучше много и без лишних усилий. Именно поэтому немалая часть клиентов брокерских компаний так любят (на первых порах) маржинальную торговлю, а уж брокеры любят ее еще больше.

Что такое маржинальная торговля?

Это просто совершение операций по покупке либо продаже ценных бумаг (и других финансовых инструментов) в кредит. Брокер выдает кредит и получает за это проценты, а клиент пользуется и проценты уплачивает. Другое название – использование «кредитного плеча». Чем больше «плечо», тем больше кредит. Кредитные плечи могут быть: 1/1; 1/3, 1/5,5 а у форекс-компаний даже 1/100. Кредитные плечи увеличивают потенциальную доходность пропорционально увеличению риска. Но, естественно, так ничего не понятно, давайте лучше на примерах.

Пример №1. На вашем брокерском счете 100 тыс. руб. Вы покупаете акций Сбербанка с «плечом» на 300 тыс. руб. (если брокер позволит, но об этом позже). Из этой суммы 100 тыс. руб. вы отдадите из собственного кармана, а 200 тыс. вам предоставит брокер. Отношение собственных средств к заемным составляет: 100/200 или 1/2, то есть можно сказать, что вы купили Сбербанк под «второе плечо». Если акции Сбербанка вырастут на 10%, то вы заработаете: 300 тыс. * 0,1 = 30 тыс. руб. или 30% на собственный капитал (всего собственных средств станет 130 тыс. руб.). Если акции упадут на 10%, то вы потеряете, по аналогии, 30% на собственный капитал, от которого останется уже только 70 тыс. руб. Как мы видим, на «маржиналке» можно получить повышенную доходность при пропорционально повышенных рисках. Чем выше «плечо», тем выше риск. Также не забываем, что «плечи» не бесплатны: брокер будет брать с вас в среднем 12-18% годовых от размера маржинальной позиции (в нашем случае это 200 тыс. руб.). Мы рассмотрели пример «маржинального лонга» (длинной позиции), теперь обсудим «шорты» (короткие позиции).

Пример №2. На вашем брокерском счете 100 тыс. руб. У вас нет акций Сбербанка, но вы считаете, что данные акции будут падать в ближайшей перспективе. Брокер может дать вам в кредит акций Сбербанка, к примеру, на 200 тыс. руб., которые вы продадите в расчете на их снижение. Несмотря на то, что у вас уже есть 100 тыс. руб. на счете, маржинальная позиция, с которой брокер будет взимать проценты, равна 200 тыс. руб., так как вы не просто купили акций на 100 тыс. руб. своих денег (как было бы в прошлом примере), а получили сами акции, оцененные в 200 тыс. руб. (раньше их у вас не было). Опять же, размер вашего «плеча» или маржинальной позиции равен 1 к 2. Если акции упадут на 20%, и вы откупите их по новой цене, то размер ваших собственных средств станет равным 140 тыс. руб.: (100 тыс. руб. +200 тыс. руб.*0,2 =140 тыс. руб.). Это тоже самое, что и просто купить дешевле, а продать дороже на 20%, только другая очередность: сначала продаете, а затем уже откупаете. Если акции вырастут на 20%, то на счете останется лишь 60 тыс. руб. (100 тыс. руб. – 200 тыс. руб.*0,2 = 60 тыс. руб.). Опять же, наблюдаем повышенный риск с возможностью получения повышенной доходности. В прошлом примере мы могли бы открыть и обычный, не маржинальный «лонг», если бы использовали только собственные средства, в то время как «шорты» маржинальны по своей сути.

Технология

А как же брокеры все это делают? Где берут акции и деньги? Все просто: акции и денежные средства брокеры берут у одних своих клиентов (иногда начисляя за это небольшой процент: 0,5-1,5% годовых) и отдают их другим клиентам. Основной заработок брокер получает именно за счет платы клиентов за маржинальные операции, а не за комиссии по покупке/продаже ценных бумаг, поэтому некоторые недобросовестные брокеры будут максимально активно агитировать своих клиентов совершать маржинальные сделки, рассказывая о повышенной доходности, но умалчивая о рисках. Брокеру все равно, заработаете вы или потеряете: комиссию он получит в любом случае.

Коэффициент риска

На самом деле, соотношения 1/1, 1/3 и т.д. — являются условностями. Таким образом «кредитные плечи» рассчитывались раньше, в то время как теперь все зависит от коэффициентов риска для каждого отдельного инструмента (ценной бумаги), которые устанавливаются клиринговым центром. Практически всем клиентам при открытии брокерского договора присваивается стандартный уровень риска, при котором коэффициент риска по каждому инструменту не может быть меньше 0,5, то есть на свои 100 тыс. руб. не получится взять больше 100 тыс. руб. заемных средств: (100 тыс. руб./ 0,5 – 100 тыс. руб. = 100 тыс. руб.). При желании и выполнении некоторых условий, клиенту может быть присвоен повышенный уровень риска, при котором размер «кредитного плеча» станет зависеть от риск-параметров для каждого отдельного инструмента. Чем более ликвиден инструмент, тем меньший у него коэффициент риска (то есть плечо можно взять больше). К примеру, по облигациям федерального займа (ОФЗ), коэффициент риска равен 0,04. То есть при собственных 100 тыс. руб. вы можете купить ОФЗ на целых: 100 тыс. руб. / 0,04 -100 тыс. руб. = 2,4 млн руб.(!). Вот только смысла в этом мало, так как на эту сумму вы будете получать 6-7% годовых, а брокеру уплачивать 12-18% годовых. Расчет может быть, разве что, на рост стоимость самой облигации, но об этом мы тут говорить не будем.

По некоторым низколиквидным ценным бумагам коэффициент риска может быть приближен к 1, или же «маржинальные» операции по ним могут быть запрещены полностью. Если коэффициент риска равен 0,9, то при своих 100 тыс. руб. можно взять заемных: 100 тыс. руб. / 0,9 – 100 тыс. руб. = 11,11 тыс. руб.

Дополнительно стоит отметить, что в «шорт» многие ценные бумаги могут быть запрещены в принципе и таких инструментов больше, чем тех, по которым запрещены «маржинальные лонги».

Маржин-колл

Продолжу разговор о рисках. Можно ли потерять на бирже все свои деньги? Если вы не будете использовать «плечи», то сделать это достаточно трудно. Подумайте, вот купили вы бумагу по 100 руб., в она упала до 50 руб. – вы потеряли только половину своих средств. Упала она до 1 руб., тогда вы потеряли уже 99% средств, но никак не все: можно подождать пару лет в надежде на возвращение акций к прежним позициям. Потерять все деньги при таком подходе можно только в трех случаях:

  1. Эмитент акции обанкротился. Ну, что поделать, бывает, хоть и редко.
  2. Произошел делистинг, то есть снятие ценной бумаги с торгов. По факту, вы остаетесь акционером, вот только продать акцию становится крайне сложно. Для этого нужно найти конкретного человека или компанию, которые захотели бы у вас эту акцию купить. Цена определяется переговорным путем. В большинстве случаев никто не хочет этим заниматься и про подобные ценные бумаги акционеры просто забывают.
  3. Брокер (или кто-либо еще) украл ваши ценные бумаги и деньги. Об этом мы говорили в отдельной статье.

Все эти случаи при грамотном подходе к рынку достаточно маловероятны, но что, если у вас есть открытые «плечи»? Если вы взяли «первое плечо» (1/1), то падения бумаги на 50% будет достаточно для полного обнуления вашего брокерского счета. На форексе плечи доходят и до 1/100. В таком случае движения валютной пары не в вашу сторону чуть менее чем на процент будет достаточно для того, чтобы вы потеряли все свои деньги.

Помним об открытом для вас кредите от брокера. Если вы «в плечах» и бумага движется не в вашу сторону, то может наступить такой момент, когда все ваши собственные средства будут потрачены (смотрите абзац выше), и брокер будет вынужден принудительно закрыть ваши позиции по ценным бумагам, чтобы самому не потерпеть убытки. Ведь если при собственных средствах в 100 тыс. руб. вы купили на 400 тыс. руб. (300 тыс. руб. из них – заемные), то при падении бумаги на 30%, потери составят: 400 тыс. руб. * (-0,3) = -120 тыс. То есть вы потеряли все свои 100 тыс. руб., а брокер собственные 20 тыс., однако, конечно же, он такого не допустит и закроет вашу позицию (продаст/откупит акции) до наступления возможности несения собственных убытков. Для клиента такое событие называется «маржин-колл» (принудительная продажа). С другой стороны, бывали случаи, когда недобросовестные брокеры разрешали клиентам кредитоваться под низколиквидные ценные бумаги с собственными, существенно уменьшенными коэффициентами риска. При резком падении рынка продать такую бумагу становится крайне сложно, что может, потенциально, привести к убыткам для брокера и даже его банкротству.

Начальная и минимальная маржа

Возможно, вы ранее сталкивались с этими страшными понятиями. Они являются достаточно важными и разобраться в них не так сложно. Большинство клиентов российских брокеров торгует через терминал QUIK, где и встречаются эти параметры. Важными также являются: «текущие средства», «стоимость портфеля» и «УДС». Далее коротко, по порядку и простыми словами.

  • Текущие средства – столько денег у вас останется при полной распродаже всех ценных бумаг в сумме с уже имеющимися денежными средствами.
  • Стоимость портфеля – это «текущие средства» минус низколиквидные ценные бумаги, которые не принимаются брокером в качестве обеспечения (под них не дают «плечи»).
  • Начальная маржа – расчетный уровень средств (стоимости портфеля) на счете, при достижении которого клиенту будет запрещено открытие новых позиций. Не стоит допускать, чтобы «стоимость портфеля» опускалась ниже «начальной маржи».
  • Минимальная маржа – расчетный уровень средств на счете, при достижении которого возникает «маржин-колл». Нельзя допускать, чтобы «стоимость портфеля» опускалась ниже уровня «минимальной маржи».
  • «УДС» — уровень достаточности средств. Наглядный информационный показатель, связанный с начальной и минимальной маржой. Если УДС меньше 1, это означает, что «стоимость портфеля» ниже уровня начальной маржи – вам запрещено открывать новые позиции. Если УДС меньше 0, это значит, что «стоимость портфеля» ниже уровня минимальной маржи – брокер принудительно закроет часть ваших позиций (пока «стоимость портфеля» не станет равна уровню начальной маржи).

Нужно ли использовать маржинальную торговлю?

Думаю, что базовые понятия рассмотрены достаточно полно. Но стоит ли пользоваться всеми этими «благами»? Если вы брокер, то конечно – это основной заработок. Но, скорее всего, вы являетесь лишь клиентом брокера и необходимость использования кредитных плеч можно поставить под очень большое сомнение. Со мной сейчас очень многие не согласятся, но я считаю, что начинающему инвестору нельзя использовать кредитные плечи. Если портфель диверсифицирован правильно, то даже после неудачного входа в рынок, рано ли поздно, он вас вынесет вверх при должном терпении. Если же вы «в плечах», то:

  1. Можете потерять все свои средства с бОльшей вероятностью.
  2. Вам придется платить брокеру высокие проценты за использование «плеч».
  3. На вас начинают давить множество психологических факторов, в результате чего инвестирование становится сложным физически и эмоционально.

Надо понимать, что большинство времени рынок проводит в боковом движении, и, если цена даже не пошла против вас, то ей достаточно просто оставаться на месте для постепенного накопления ваших убытков. Конечно же, потенциально повышенная прибыль прельщает, но запомните: долгосрочно систематически обыгрывать рынок (рост биржевого индекса) практически невозможно. Я считаю, что использование кредитных плеч, в большинстве случаев, это размытый по времени путь к разорению, даже если вам повезет несколько раз (а иногда и несколько лет).

Конечно, есть много случаев, когда можно на короткий срок взять кредит у брокера. К примеру, вы хотите купить акцию прямо сейчас в соответствии с вашей торговой стратегией, но денежные средства можете завести только через несколько дней. Однако все это частности, а я говорю о систематическом прибегании к «плечам».

В итоге, можете со мной не соглашаться, но я не использую маржинальную торговлю и вам не советую.

Автор: Алексей Соловцов

Вам также может быть интересно:

Что такое удс

Готовое решение digital-маркетинга

В чём вся суть UDS ?

Принцип работы программы ЮДС

Программа устанавливается на телефон и заменяет различные скидочные карты.

Ваш покупатель Оля, установила программу UDS став участником вашей программы лояльности. После покупки ей автоматом начислились бонусы и Оля осталась очень довольна всем.

Оля, с помощью простого действия передала свою скидку подруге Марии, которая пришла к вам и совершила покупку. Маше начислились бонусы со своей покупки, а Оле пришло вознаграждение с покупки Маши. Так владелец бизнеса отблагодарил её за рекомендацию.

Мария, рассказала о вашей фирме сестре Вере, а вы это увидели в панели администратора. После покупки Верой, Марии и Оле начислятся баллы. Баллы и уведомление об их начислении напомнят этим двум дамам о вашей компании, а начисленные баллы замотивируют их зайти к вам и потрать их на покупку.

Вера не только купила а рекомендовала своему коллеге Юре покупать именно у вас. Юрий тоже попал, в вашу систему CRM, а трём дамам которые были рекомендателями начислились свои баллы и каждой пришло напоминание о вашей организации.

Когда Юра рекомендует вас Кате, то Оля из системы вознаграждения выпадет и 1 уровень будет у Маши. Но это не исключает работу всей системы лояльности, на своих местах будут все её участники.

Система рекомендаций однажды включившись продолжает работать.

UDS это целостная IT-система

Приложение скачиваемое клиентами бесплатно работает как электронная скидочная карта накапливающая бонусы.

При создании аккаунта в коалиционной программе, есть возможность сделать сайт компании или полноценный магазин.

Становясь участником компания имеет возможность получать оплаты через архитектуру IT-приложения и онайн оплаты.

Архитектура программы выстроена таким образом, что закрывает основные потребности бизнеса. Ежедневно программисты работают на улучшением UDS воплощая и объединяя в одном коробочном решении по единой цене многие новшества и требования предпринимателей.

С помощью United Digital Solutions вы решите

Удержание покупателей в компании

За счёт накопления бонусов приравненных к рублям, человеку сложнее отказаться от накопленных баллов. Каждая последующая покупка мотивирована предыдущей. Кроме того баллы накапливаются с реферальной системы рекомендаций клиента.

Увеличение частоты покупок

Психологически уменьшаемая стоимость товара/услуги за счёт накопленных бонусных баллов мотивирует чаще делать повторные покупки. Человек смотрит на цену и мысленно вычитает указанный вами процент скидки.

Увеличение объёма покупок

За счёт возможности оплачивать баллами стоимость основной покупки снижается, значит есть вероятность кросс-и дополнительных продаж. При грамотно настроенном маркетинге хорошо отрабатывает возможность запродажи акционных товаров/услуг.

Привлечение новых покупателей

Благодаря реферальной системе ваши текущие клиенты могут приглашать новых покупателей рекомендуя ваш бизнес. Это одна из программ автоматизирующая сарафанное радио и дающая возможность учёта клиентов и покупок совершённых через рекомендации.

Автоматическая CRM программа

Удобство данной программы в том, что в отличие от других она ведётся в автоматическом режиме. В момент считывания QR-кода человек попадает в вашу CRM без дополнительных действий персонала. У программы хорошие аналитические данные которые помогут предпринимателю анализировать свой бизнес.

Лёгкость нахождения адреса

Компанию могут найти по карте. При этом есть возможность включения навигатора. Это увеличивает ценность программы, кроме того ваши гости, клиенты и покупатели могут назначать встречи указывая вашу компанию на отсылку программе UDS

Полноценная маркетинговая диджитал-платформа

В одной программе без дополнительной оплаты владелец бизнеса получает программу лояльности на мобильные телефоны, сайт компании – после регистрации сайт создаётся автоматически. Для продвижения нужно добавить товары и контент о компании.

Бесплатные коммуникации и уведомления

Программа позволяет настроить несколько видов обратной связи с клиентами. Включая рассылку пуш=уведомлений, есть возможность автоматом отправлять поздравления с днём рождения. Интересна функция уведомлений о начислении баллов за покупки по рекомендации, что является приятной, дополнительной мотивацией совершить покупку.

Используя программу у вас есть возможность обмениваться своей клиентской базой с другими компаниями и получать клиентов от других бизнесов, выстраивать взаимный маркетинг. Такая перекрёстная компания даёт несравнимо больший эффект нежели прямая реклама. Кросс-маркетинг происходит с помощью обмена друг с другом сертификатами.

Уведомления о новых компаниях

Еженедельно идёт информирование с помощью push-уведомлений пользователей о наале использования UDS рядом с ним новых заведений. И идёт информация о новых компаниях на главной странице UDS.

Читать еще:  Что такое ферма биткоинов: как работает
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector